La faillite de la plateforme d’échanges centralisée FTX a déclenché un séisme dans le monde des crypto-monnaies. Même si cela ne remet pas en cause les promesses technologiques et l’utilité de la blockchain sur le long terme, la réalité nous rappelle que l’or est actuellement la seule valeur refuge qui permet de protéger son patrimoine dans le temps.
Les aficionados des crypto-monnaies ont l’habitude de comparer le Bitcoin à l’or. Ainsi, l’or et le bitcoin permettraient chacun de se protéger contre la dévaluation des devises papier. Les deux protégeraient aussi contre l’inflation et contre une éventuelle chute des marchés financiers…
Cette vision des choses a été mise à mal si l’on compare le comportement de ces deux actifs.
En effet, la volatilité extrême du bitcoin empêche de le considérer comme une valeur refuge efficace. Il a gagné 150% entre janvier 2021 et son pic de novembre 2021, mais il a chuté de 70% depuis et évolue plus bas actuellement que début 2021.
Source: Tradingview
En revanche, l’or a gagné 22% entre janvier 2021 et son pic de mars 2022. Il a retracé de 10% depuis ce plus-haut, mais il affiche toujours un gain de 10% depuis début 2021, et de 6% en 2022 (en euro)… alors qu’il est en phase de consolidation latérale.
Source: Tradingview
La dépendance à la technologie est un autre élément important à prendre en considération. En effet, contrairement au bitcoin, l’or est un actif réel qui n’est pas tributaire d’une connexion internet, d’un accès à l’électricité.
Dans une situation extrême de guerre ou en cas de black-out, l’accès à Internet peut s’avérer impossible.
L’or physique pourra servir même sans électricité ni connexion Internet. Et c’est naturellement en période de crise aiguë que l’on mesure l’efficacité d’un actif refuge.
Concernant les marchés financiers, on peut constater que l’or est plus fiable que le bitcoin. En effet, l’indice S&P 500 est en recul de 15% en 2022. Parallèlement, le bitcoin a perdu 60% tandis que l’or a gagné 6%.
Avec une volatilité moindre, l’or demeure une valeur refuge bien plus efficace que les cryptomonnaies, et que n’importe quelle monnaie sur le long terme, d’ailleurs.
Depuis 1999, l’euro a perdu 85% de sa valeur par rapport à l’or (voir graphique ci-dessous).
Et idem pour le dollar américain ou même le franc suisse, qui ont eux aussi perdu de leur valeur face à l’or depuis le début du millénaire.
Si le bitcoin est initialement conçu pour être une monnaie, il est surtout un instrument de spéculation pour le moment. En effet, celui-ci est assez lent et onéreux lorsque l’on effectue des transactions pour de petits montants.
Nous verrons ce qu’il en restera après la grande purge de la bulle. Alors, il y aura peut-être des choses intéressantes à faire comme après la bulle internet.
En attendant, les cryptomonnaies feront peut-être encore des pics, profitez-en si vous savez ce que vous faites. Mais en aucun cas, il ne faut comparer le bitcoin à l’or.
D’ailleurs, avez-vous remarqué que le bitcoin est toujours représenté par une pièce d’or ? Le choix de ce symbole n’est pas anodin et peut induire en erreur.
À méditer…
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